Ҳужжатга таклиф юбориш
Аудиони тинглаш
Ҳужжат элементидан ҳавола олишПостановление
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГосударственного комитета Республики Узбекистан по управлению государственным имуществом
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишОБ УТВЕРЖДЕНИИ НАЦИОНАЛЬНОГО СТАНДАРТА ОЦЕНКИ ИМУЩЕСТВА РЕСПУБЛИКИ УЗБЕКИСТАН (НСОИ № 9) «ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА»
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш[Зарегистрировано Министерством юстиции Республики Узбекистан 28 октября 2009 г. Регистрационный № 2026]
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш
Комментарий LexUzНастоящее постановление утратит силу с 5 сентября 2020 года в соответствии с приказом директора Агентства по управлению государственными активами Республики Узбекистан от 1 мая 2020 года № 01/11-15/62 «Об утверждении Единого национального стандарта оценки Республики Узбекистан».
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ соответствии с Законом Республики Узбекистан «Об оценочной деятельности», постановлениями Президента Республики Узбекистан от 26 апреля 2006 г. № ПП-335 «О мерах по совершенствованию деятельности Госкомимущества Республики Узбекистан» и от 24 апреля 2008 г. № ПП-843 «О дальнейшем совершенствовании деятельности оценочных организаций и повышении их ответственности за качество оказываемых услуг» Государственный комитет Республики Узбекистан по управлению государственным имуществом постановляет:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш1. Утвердить Национальный стандарт оценки имущества Республики Узбекистан (НСОИ № 9) «Оценка стоимости бизнеса» согласно приложению.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш2. Настоящее постановление вступает в силу по истечении десяти дней со дня его государственной регистрации в Министерстве юстиции Республики Узбекистан.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПредседатель Государственного комитета по управлению государственным имуществом Д. МУСАЕВ
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишг. Ташкент,
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш6 октября 2009 г.,
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш№ 01/19-18/19
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПРИЛОЖЕНИЕ
к постановлению Госкомимущества Республики Узбекистан от 6 октября 2009 года № 01/19-18/19
к постановлению Госкомимущества Республики Узбекистан от 6 октября 2009 года № 01/19-18/19
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишНациональный стандарт оценки имущества Республики Узбекистан (НСОИ № 9) «Оценка стоимости бизнеса»
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишНастоящий Национальный стандарт оценки имущества (НСОИ № 9) в соответствии с Законом Республики Узбекистан «Об оценочной деятельности» (Ведомости Олий Мажлиса Республики Узбекистан, 1999 г., № 9, ст. 208), постановлением Президента Республики Узбекистан от 24 апреля 2008 года № ПП-843 «О дальнейшем совершенствовании деятельности оценочных организаций и повышении их ответственности за качество оказываемых услуг» (Собрание законодательства Республики Узбекистан, 2008 г., № 18, ст. 145) определяет нормативное регулирование оценочной деятельности в Республике Узбекистан.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава I. Общие положения
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш1. Целью НСОИ № 9 является установление норм и правил по оценке стоимости бизнеса, определяющих термины и определения, требования к информации, порядок проведения оценки, подходы и методы оценки, требования к оформлению результатов оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш2. В НСОИ № 9 используются следующие термины и определения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишденежный поток — поток денежных средств, создаваемый в течение периода времени активом, группой активов, предприятием;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишденежный поток на инвестированный капитал (бездолговой денежный поток) — денежный поток, выплачиваемый акционерам и инвесторам после финансирования деятельности предприятия и осуществления необходимых капиталовложений;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишденежный поток на собственный капитал (долговой денежный поток) — денежный поток, направляемый к держателям акций, остающийся после финансирования деятельности предприятия, осуществления капиталовложений и изменения объемов долгового финансирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдопущения — предположения, считающиеся истинными. Допущения содержат факты, условия или ситуации, влияющие на объект оценки или подходы к оценке, проверка и подтверждение которых невозможны;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишзакрытое предприятие — предприятие, не имеющее акций или акции которого не продаются на открытом рынке и число участников ограничено законодательством;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишконтроль — возможность влиять на управление и политику предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишконтрольная доля — доля в собственности (уставном фонде предприятия), обеспечивающая ее владельцу контроль за деятельностью предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишмультипликатор — коэффициент, показывающий соотношение между ценой или иной стоимостной основой предприятия и финансовым, производственным или вещественным показателем, характеризующим его деятельность;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишограничительные условия — ограничения, налагаемые на оценку законодательством, заказчиком или оценщиком;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоткрытое предприятие — предприятие, акции которого продаются на открытом рынке и количество участников не ограничено законодательством;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишставка дисконтирования — ставка отдачи, используемая для преобразования будущих денежных поступлений в текущую стоимость;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишставка капитализации — делитель, как правило, выраженный в процентном отношении, используемый для преобразования величины дохода за определенный период в стоимость;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштекущая стоимость — стоимость будущих доходов, приведенная на определенную дату с использованием соответствующей ставки дисконтирования.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава II. Область применения
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш3. В НСОИ № 9 под бизнесом (предприятием) понимается коммерческая организация, осуществляющая предпринимательскую деятельность.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш4. Объектами оценки, на которые распространяется действие НСОИ № 9, являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишбизнес (предприятие);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдоли собственности в бизнесе.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш5. НСОИ № 9 предназначен для оценочных организаций, оценщиков, заказчиков оценочных услуг и подлежит обязательному применению при оказании услуг по оценке стоимости бизнеса (предприятия) или доли собственности в бизнесе и проверке достоверности отчетов об оценке стоимости бизнеса или доли собственности в бизнесе.
См. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ случае, когда оценке подлежат одновременно принадлежащие государству акции (доли) и не принадлежащие государству акции (доли) одного и того же предприятия, то в данном случае оценка осуществляется в соответствии с требованиями Национального стандарта оценки имущества Республики Узбекистан (НСОИ № 8) «Оценка стоимости имущества в целях приватизации» (рег. № 2025 от 28 октября 2009 года).
(пункт 5 дополнен абзацем постановлением Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш6. НСОИ № 9 не применяется при оценке предприятия (доли собственности в предприятии) в целях приватизации, а также при проверке достоверности отчетов об оценке предприятия (доли собственности в предприятии) в целях приватизации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш7. При применении НСОИ № 9 следует руководствоваться Методическими указаниями, приведенными в приложении к настоящему НСОИ № 9.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава III. Взаимосвязь со стандартами бухгалтерского учета
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш8. Данные бухгалтерского учета и финансовой отчетности являются основным источником информации при определении стоимости бизнеса и способны оказать существенное влияние на выбор оценочных процедур, подходов и методов оценки, а также на вывод об итоговой стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш9. Различия в целях, преследуемых национальными стандартами бухгалтерского учета и национальными стандартами оценки имущества, выражающиеся в понятийном аппарате, различных методах определения стоимости и учета активов обуславливают необходимость проведения корректировок данных бухгалтерского учета и финансовой отчетности для последующего использования их при определении стоимости бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш10. Использованные оценщиком термины бухгалтерского учета, должны быть раскрыты им в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава IV. Требования стандарта
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш11. Оценка стоимости бизнеса (предприятия) состоит из следующих этапов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределение задания на оценку и заключение договора об оценке объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсбор и анализ информации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыбор, обоснование и применение подходов и методов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсогласование результатов, примененных подходов оценки и определение итоговой стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсоставление отчета об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш§ 1. Определение задания на оценку
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш12. Задание на оценку составляется заказчиком совместно с оценочной организацией и оформляется как приложение к договору об оценке объекта оценки. Задание на оценку должно содержать:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишнаименование и описание объекта оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдату оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишцель (цели) оценки и предполагаемое использование результатов оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвид стоимости, соответствующий цели оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдопущения и ограничительные условия
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишперечень исходной информации, которая должна быть представлена заказчиком или иным уполномоченным лицом
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсроки проведения оценочных работ.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ зависимости от цели оценки и особенностей объекта оценки задание на оценку может содержать дополнительные условия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш13. Описание объекта оценки должно содержать:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишнаименование предприятия, собственный капитал (доля собственности) которого оценивается;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишразмер оцениваемой доли собственности в уставном фонде предприятия с указанием относительной и абсолютной величины этой доли, а при оценке акционерных обществ дополнительно — количество и вид оцениваемых акций;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения о местонахождении, организационно-правовой форме и отраслевой принадлежности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишинформацию о размере и структуре уставного фонда предприятия, включая краткие сведения о распределении долей в уставном фонде, о количестве выпущенных и объявленных простых и привилегированных акций;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишописание имущественных прав на объект оценки и сведения об ограничениях и обременениях указанных прав.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш14. В качестве цели оценки указывается предполагаемое использование заказчиком результатов оценки или отчета об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш15. При оценке стоимости бизнеса (предприятия) или доли собственности в нем установлению подлежит рыночная стоимость объекта оценки, если иное не указано в договоре об оценке объекта оценки или в нормативном акте, в соответствии с которым проводится оценка объекта оценки. В обстоятельствах, когда необходимо установление отличной от рыночной стоимости, причины применения и различия между определяемой и рыночной стоимостью должны быть раскрыты и описаны в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш§ 2. Сбор и анализ информации
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш16. Оценщик осуществляет сбор и анализ информации об объекте оценки и рыночной информации в объеме, необходимом и достаточном для обоснованного выбора и применения подходов и методов оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш17. Источниками информации об объекте оценки являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишисходная информация, предоставляемая заказчиком или иным уполномоченным лицом;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишинформация, полученная в ходе проведения осмотра оценщиком предприятия и по результатам интервьюирования руководства и специалистов предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишинформация, полученная от третьих лиц и организаций, а также опубликованная в средствах массовой информации и сети Интернет.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш18. Исходная информация должна содержать:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкопию устава предприятия со всеми изменениями и дополнениями, внесенными на дату оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкопию свидетельства о регистрации юридического лица;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкопию реестра акционеров (для акционерных обществ);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения о доле в уставном фонде предприятия, подлежащей оценке, включая права, привилегии и условия, количественные характеристики, факторы, влияющие на контроль и соглашения, ограничивающие продажу или передачу;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишобщие сведения о предприятии, его истории, планах и перспективах развития;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения об организационной структуре предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения о составе имущества предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишфинансовую отчетность предприятия за ретроспективный и текущий периоды;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения об основной деятельности (структура доходов и расходов);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения о прочих видах деятельности (структура доходов и расходов);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения о выплате дивидендов за ретроспективный и текущий периоды.
См. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПредоставляемая исходная информация должна быть заверена печатью (при наличии печати) и подписью руководства предприятия и в этом случае считается достоверной.
(абзац тринадцатый пункта 18 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по приватизации, демонополизации и развитию конкуренции от 26 мая 2016 года № 01/27-26/35 (рег. № 2026-1 от 01.06.2016 г.) — СЗ РУ, 2016 г., № 22, ст. 256)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ зависимости от цели оценки и особенностей объекта оценки, оценщик может расширить перечень исходной информации или запросить необходимую информацию в процессе проведения оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш19. Дополнительно оценщик должен собрать и проанализировать следующую рыночную информацию:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишмакроэкономическую, содержащую информацию о состоянии национальной экономики и ее влиянии на данное предприятие;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишо регионе, в котором располагается предприятие;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишо рынке/сегменте рынка, к которому относится предприятие.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш20. На основе собранной информации оценщик должен провести анализ данных финансовой отчетности предприятия за рассматриваемый период, включающий анализ бухгалтерских балансов, отчетов о финансовых результатах и основных категорий финансовых коэффициентов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПри необходимости оценщик проводит нормализацию финансовой отчетности — корректировку по показателям, оказывающим существенное влияние на стоимость оцениваемого бизнеса, для достижения сопоставимости с аналогичными предприятиями отрасли или среднеотраслевыми показателями и применимости при прогнозировании денежных потоков предприятия. Обоснование и применение корректировок должны быть приведены в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш§ 3. Обоснование, выбор и применение подходов и методов оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш21. При проведении оценки объекта оценки оценщик должен применить (или обосновать отказ от применения) доходный, сравнительный и затратный подходы к оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш22. Выбор установленных НСОИ № 9 методов в рамках каждого подхода к оценке осуществляется оценщиком самостоятельно с учетом цели оценки, специфики и перспектив развития объекта оценки, ограничительных условий, наличия и полноты информационной базы.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш23. Для оценки стоимости объекта оценки доходным подходом оценщиком применяется один из следующих методов, основанных на преобразовании ожидаемых от объекта оценки доходов в единую величину стоимости на дату оценки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод дисконтирования денежных потоков — стоимость объекта оценки определяется суммированием приведенных на дату оценки по ставке дисконтирования денежных потоков в прогнозный период и по окончании прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод капитализации дохода — стоимость объекта оценки определяется делением величины дохода за единичный период на соответствующую этому доходу ставку капитализации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш24. При применении метода дисконтирования денежных потоков оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыбрать вид денежного потока;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить длительность прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишосуществить анализ и прогнозирование доходов и расходов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрассчитать величину денежного потока для каждого периода прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить ставку дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрассчитать величину стоимости объекта оценки по окончании прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрассчитать текущую стоимость объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвнести итоговые поправки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш25. В зависимости от структуры капитала (соотношения собственного капитала и заемного капитала) предприятия, оценщик использует денежный поток на собственный капитал или денежный поток на инвестированный капитал, которые рассчитываются на доналоговой или посленалоговой основе, в номинальных или в реальных суммах.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш26. В качестве прогнозного принимается период, по окончании которого предполагается, или:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишстабилизация темпов изменения дохода предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпродажа или ликвидация предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш27. Ставка дисконтирования для денежного потока на собственный капитал рассчитывается одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод оценки капитальных активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод кумулятивного построения;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод анализа дисконтированного денежного потока.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишДля расчета ставки дисконтирования для денежного потока на инвестированный капитал применяется метод средневзвешенной стоимости капитала.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСтавка дисконтирования должна соответствовать выбранному денежному потоку.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш28. Определение стоимости объекта оценки по окончании прогнозного периода осуществляется одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкапитализацией денежного потока первого года после окончания прогнозного периода по модели Гордона, если предполагается стабилизация денежных потоков;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпо стоимости чистых активов или по цене предполагаемой перепродажи, если по окончании прогнозного периода предполагается продажа бизнеса;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпо ликвидационной стоимости, если по окончании прогнозного периода предполагается ликвидация бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш29. Текущая стоимость объекта оценки рассчитывается, как сумма текущих стоимостей денежных потоков в прогнозный период и текущей стоимости бизнеса по окончании прогнозного периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш30. Оценщиком вводятся (или обосновывается отказ от введения) следующие итоговые поправки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна наличие незадействованных в формировании денежного потока активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна избыток или недостаток собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна степень контроля и ликвидность, если объектом оценки является доля в собственности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш31. При применении метода капитализации дохода оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпровести анализ ретроспективной и текущей финансовой отчетности и при необходимости ее нормализацию;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыбрать вид и величину дохода, который будет капитализирован;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрассчитать ставку капитализации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить текущую стоимость объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвнести итоговые поправки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш32. В качестве капитализируемого дохода принимается один из следующих видов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишчистая прибыль;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишприбыль до уплаты налогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыручка от реализации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишчистый денежный поток;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдивиденды.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишДоход рассчитывается в номинальных или реальных суммах.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш33. В качестве величины дохода, подлежащего капитализации, принимается величина будущего дохода за следующий после даты оценки год, которая рассчитывается одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштекущих доходов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрасчета простой средней величины дохода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрасчета средневзвешенной величины дохода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштренда (статистический метод).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш34. Ставка капитализации должна соответствовать выбранному виду дохода и рассчитывается:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметодом рыночной экстракции, при наличии данных о сделках или предложениях по аналогичным объектам;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишучетом в ставке дисконтирования постоянного темпа изменения дохода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш35. Стоимость объекта оценки рассчитывается делением выбранной величины дохода на ставку капитализации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш36. Оценщиком вводятся (или обосновывается отказ от введения) следующие итоговые поправки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна наличие незадействованных в формировании дохода активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна степень контроля и ликвидность, если объектом оценки является доля в собственности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш37. Для оценки стоимости объекта оценки сравнительным подходом оценщиком применяются следующие методы, основанные на сравнении цен продаж предприятий-аналогов или долей собственности в них:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод рынка капитала, основанный на анализе рыночных цен акций предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод сделок по оцениваемому предприятию, основанный на анализе информации о купле-продаже долей собственности в оцениваемом бизнесе;
См. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод отраслевых соотношений, основанный на использовании соотношений (мультипликаторов) показателей продаж предприятий (или его акций) аналогичной отрасли и основных показателей их деятельности.
(абзац четвертый пункта 37 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ зависимости от наличия и полноты имеющейся информации, оценщиком для оценки объекта оценки применяется один или более методов сравнительного подхода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш38. При использовании сравнительного подхода оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишосуществить подбор предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить параметры сравнения предприятий и провести расчет мультипликаторов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпровести выбор величины мультипликаторов и определить стоимость объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвнести итоговые корректировки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПредприятием-аналогом следует считать предприятие, сходное с оцениваемым предприятием по основным экономическим характеристикам и относящееся к той же отрасли.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш39. Подбор предприятий-аналогов осуществляется на основе анализа:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрыночной информации о фактических ценах продажи предприятий-аналогов или их акций (долей собственности);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпоказателей финансовой отчетности и (или) производственной деятельности предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдополнительных сведений, позволяющих выявить сходство или различие между сравниваемыми объектами и внести необходимые поправки для обеспечения сопоставимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ случае отсутствия информации о фактических ценах продажи предприятий-аналогов или их акций (долей собственности) допускается использование информации о ценах предложений с учетом скидки на снижение цены в ходе торгов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш40. Для расчета мультипликатора необходимо:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить цену продажи или иную стоимостную основу для предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыбрать подходящие финансовые или иные показатели предприятий-аналогов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишФинансовые или иные показатели, учитываемые в мультипликаторах, должны рассчитываться на один и тот же момент времени, или за один и тот же временной период, относительно даты оценки для оцениваемого и сопоставимых предприятий.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш41. Стоимость объекта оценки сравнительным подходом определяется путем согласования результатов, полученных умножением выбранных величин мультипликаторов на соответствующие финансовые или иные показатели объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш42. Оценщиком вводятся (или обосновывается отказ от введения) следующие итоговые поправки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна долгосрочную задолженность, если в качестве стоимостной базы использовался инвестированный капитал;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна недостаток (избыток) собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна наличие незадействованных в формировании дохода активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна неблагоприятную диверсификацию производства (портфельная скидка);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна ликвидность (в случае оценки закрытого предприятия по открытым аналогам);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна степень контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш43. Для оценки стоимости бизнеса затратным подходом оценщиком применяется один из следующих методов, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод чистых активов — стоимость бизнеса определяется как разность между рыночными стоимостями всех активов предприятия и его обязательствами;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод ликвидационной стоимости — стоимость бизнеса определяется как разность между стоимостью имущества, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и затратами на ликвидацию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш44. При применении метода чистых активов оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишизучить состав активов и обязательств по последнему на дату оценки бухгалтерскому балансу предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить наличие не учтенных в балансе активов и обязательств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсоставить оценочный баланс, в котором активы и обязательства учитываются по рыночной стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишна основе оценочного баланса определить рыночную стоимость суммы активов и рыночную стоимость суммы обязательств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить стоимость собственного капитала предприятия путем вычитания из рыночной стоимости активов рыночной стоимости обязательств.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишРыночная стоимость обязательств, как правило, равна их текущей стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш45. При применении метода ликвидационной стоимости оценщик должен:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишизучить состав активов и обязательств по последнему на дату оценки бухгалтерскому балансу предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить наличие не учтенных в балансе активов и обязательств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрассчитать текущую стоимость активов предприятия на базе их рыночной стоимости с учетом скидки на укороченный (по сравнению с типичным, для соответствующего актива) срок продажи;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить затраты на ликвидацию;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишиз текущей стоимости активов вычесть затраты на ликвидацию и прибавить (вычесть) операционную прибыль (убытки) ликвидационного периода (в случае ее наличия);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрассчитать текущую стоимость обязательств предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределить ликвидационную стоимость предприятия, как разность между скорректированной текущей стоимостью активов и текущей стоимостью обязательств предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш§ 4. Согласование результатов, примененных подходов оценки и определение итоговой стоимости объекта оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш46. Оценщик для определения итоговой стоимости объекта оценки осуществляет согласование результатов примененных подходов оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ случае существенного расхождения результатов оценки, полученных с применением различных подходов к оценке, оценщик должен привести в отчете об оценке анализ причин полученного расхождения. Существенным следует считать расхождение, имеющее величину более 30% от максимального результата оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш47. Согласование, как правило, осуществляется определением удельных весов для результатов оценки, полученных при использовании различных подходов оценки, при этом оценщик должен учесть:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишцель оценки и предполагаемое использование результатов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишспецифику оцениваемого бизнеса и его активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвид стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишколичество и качество информации, использованной при применении подходов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишв случае оценки доли собственности — дополнительно размер этой доли, степень контроля и ликвидность.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш48. Выбор метода согласования и удельных весов, а также все сделанные при этом суждения и допущения должны быть обоснованы оценщиком в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш49. Итоговая стоимость объекта оценки должна быть представлена в денежной форме в виде единой величины.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш§ 5. Составление отчета об оценке
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш50. Результаты оценки должны быть оформлены в виде отчета об оценке, составленном в соответствии с законодательством об оценочной деятельности и содержащем подтвержденное на основе собранной информации и расчетов профессиональное суждение оценочной организации относительно стоимости объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш51. Отчет должен содержать заявление о соответствии требованиям национальных стандартов оценки и раскрытие любых отступлений от них.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш52. При составлении отчета об оценке необходимо соблюдение следующих положений:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишв отчете должна быть изложена вся доступная информация, достаточная для определения стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсодержание отчета об оценке не должно вводить в заблуждение пользователей отчета об оценке, а также допускать неоднозначного толкования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсостав и последовательность представленных в отчете об оценке материалов, описание процесса оценки, расчеты и пояснения к расчетам должны позволить пользователю отчета об оценке воспроизвести расчет стоимости и привести его к аналогичным результатам;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишотчет об оценке не должен содержать информацию, которая не используется в процессе оценки при определении промежуточных и итоговых результатов, в случае если она не является обязательной согласно требованиям законодательства об оценочной деятельности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш53. Структура отчета об оценке стоимости бизнеса должна содержать следующие основные разделы:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштитульный лист;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоглавление;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишобобщающая часть (сопроводительное письмо);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишзадание на оценку и основные факты и выводы;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишописание общей экономической ситуации в стране и регионе;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишописание отрасли и рынка, к которым относится объект оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишописание бизнеса (предприятия);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишанализ данных финансовой отчетности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишописание выбора и применения подходов и методов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределение итоговой стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишприложения.
См. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш54. Отчет об оценке должен быть пронумерован и подписан оценщиком (оценщиками) постранично, прошит, а также утвержден руководителем оценочной организации и заверен печатью этой организации (при наличии печати).
(пункт 54 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по приватизации, демонополизации и развитию конкуренции от 26 мая 2016 года № 01/27-26/35 (рег. № 2026-1 от 01.06.2016 г.) — СЗ РУ, 2016 г., № 22, ст. 256)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш55. Приложения к отчету об оценке должны содержать копии документов, использованных оценщиком в процессе подготовки отчета об оценке, а также копии лицензии оценочной организации, квалификационных сертификатов оценщиков и полиса страхования гражданской ответственности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава V. Замечания
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш56. При определении стоимости долей собственности в бизнесе необходимо учесть следующие положения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдоли собственности в бизнесе могут иметь контрольный или неконтрольный характер;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдля отражения прав контроля оцениваемой доли собственности применяются различные премии и скидки, учитывающие степень контроля, эффект распределения собственности, возможность образования коалиции собственников, режим голосования, ограничения, связанные с выплатами дивидендов, финансовое положение предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишразмер вносимых скидок или премий обусловлен как методами оценки, так и типом предприятия (закрытое, открытое).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш57. Методами затратного, доходного подходов и методом отраслевых соотношений сравнительного подхода определяются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишстоимость контрольной доли собственности, имеющей абсолютный контроль (свыше 75%), как пропорциональная часть стоимости собственного капитала предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишстоимость контрольной доли собственности, не имеющей абсолютный контроль, как пропорциональная часть стоимости собственного капитала предприятия за вычетом скидки на отсутствие некоторых элементов контроля;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишстоимость неконтрольной доли собственности, как пропорциональная часть стоимости собственного капитала предприятия за вычетом скидки на отсутствие контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш58. Методом сделок сравнительного подхода определяется:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишстоимость контрольной доли собственности. В случае отличия размера оцениваемой доли собственности от аналогов к полученной стоимости применяются премии или скидки на наличие или отсутствие некоторых элементов контроля;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишстоимость неконтрольной доли собственности, при этом к полученной стоимости применяется скидка на отсутствие контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш59. Методом рынка капиталов сравнительного подхода определяется:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишстоимость контрольной доли собственности, при этом к полученной стоимости применяется премия на наличие контроля;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишстоимость неконтрольной доли собственности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш60. В случае применения методов доходного подхода, учитывающих только доходы, приходящиеся на объект оценки, премии на наличие или скидки на отсутствие контроля не применяются.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш61. Недостаток ликвидности у неконтрольных долей в закрытых предприятиях по сравнению с открытыми предприятиями или с контрольными долями в закрытых предприятиях учитывается одним из следующих способов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишувеличением ставки дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрасчетом скидки за недостаточную ликвидность.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш62. Оценщик должен проанализировать распределение долей собственности в предприятии, для выявления случаев, когда к стоимости неконтрольной доли необходимо прибавить премию за контроль, а в стоимости контрольной доли учесть скидку за недостаток контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш63. Применение скидок или премий должно быть обосновано оценщиком в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш64. Оценка стоимости предприятия или его части, как имущественного комплекса, проводится только методами затратного подхода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава VI. Требования в отношении раскрытия информации
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш65. Раскрытие информации, использованной в процессе оценки в отчете об оценке, должно быть осуществлено таким образом, чтобы пользователи отчета об оценке, не имеющие специальных познаний в области оценочной деятельности, могли понять логику процесса оценки и значимость предпринятых оценщиком действий для установления стоимости объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш66. Раскрытию подлежит примененная в процессе оценки информация за исключением информации, носящей конфиденциальный характер. Конфиденциальная информация раскрывается оценщиком исключительно по согласованию с заказчиком и (или) лицами, предоставившими такую информацию или по соответствующему решению суда. Степень конфиденциальности используемой информации определяется заказчиком и (или) лицами, предоставляющими такую информацию или имеющими к ней непосредственное отношение.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш67. Информация, использованная для оценки и приведенная в отчете об оценке, должна иметь ссылку на источник, независимо от того, является он письменным или устным.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава VII. Условия отступления от стандарта
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш68. Недопустимо никакое отступление от требований НСОИ № 9, касающихся изложения процесса оценки и полученного результата, раскрытия любых допущений и ограничительных условий, которые затрагивают оценку и вывод об итоговой стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш69. В случае проведения оценки в соответствии с нормативным актом, требования которого отличаются от требований настоящего стандарта, оценщик должен определить данные различия, их влияние на выбор вида определяемой стоимости и установить ограничения применения полученного результата.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПРИЛОЖЕНИЕ
к Национальному стандарту оценки имущества Республики Узбекистан (НСОИ № 9) «Оценка стоимости бизнеса»
к Национальному стандарту оценки имущества Республики Узбекистан (НСОИ № 9) «Оценка стоимости бизнеса»
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишМетодические указания по применению НСОИ № 9 «Оценка стоимости бизнеса»
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишНастоящие Методические указания по применению НСОИ № 9 (далее — Методические указания) разработаны с целью практического применения НСОИ № 9.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава I. Термины и определения
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш1. В методических указаниях используются следующие термины и определения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишбезрисковая ставка — ставка дохода по доступным инвестору финансовым инструментам, сопоставимым по суммам и срокам вложений с оцениваемым объектом, с минимальным для национальной экономики уровнем риска;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишгудвилл — нематериальный актив, возникающий в результате воздействия факторов (известность наименования предприятия и выпускаемой продукции, наличие определенной репутации и деловых связей, местоположение и другие подобные факторы), которые невозможно идентифицировать и оценить отдельно от предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдействующее предприятие — предприятие, относительно которого предполагается, что оно будет функционировать в течение неопределенного времени;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишнесистематический риск — риск, связанный с внутренними факторами деятельности предприятия, отрицательно воздействующими на эффективность инвестирования, который можно снизить путем диверсификации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпремия за риск — ставка дохода, добавляемая к безрисковой ставке для отражения риска;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсистематический риск — риск, связанный с изменениями конъюнктуры всего рынка под влиянием макроэкономических факторов, который не может быть устранен путем диверсификации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава II. Определение задания на оценку
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш2. При определении задания на оценку оценщику необходимо учесть, что дата оценки определяется исходя из целей оценки. Оценщик должен принимать во внимание обстоятельства, существующие только по состоянию на дату оценки, и события, произошедшие до даты оценки. При оценке бизнеса дата оценки, как правило, совпадает с датой, на которую составлена последняя перед событием, обусловившим проведение оценки, финансовая отчетность. Дата оценки может быть также определена на промежуточную (не совпадающую с датой, на которую составлена финансовая отчетность) дату.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш3. В случае отсутствия документально подтвержденных имущественных прав третьих лиц, ограничений в использовании и обременений в отношении объекта оценки, его стоимость определяется оценщиком исходя из предположения об отсутствии указанных прав, ограничений, обременений, если в задании на оценку не указано иное.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш4. Основными целями оценки бизнеса или доли собственности в нем, при которых определяется рыночная стоимость объекта оценки, являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкупля-продажа действующего предприятия или доли собственности в предприятии;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпринятие управленческих решений;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишреструктуризация (слияние, поглощение, разделение, выделение);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыкуп собственных акций предприятием;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвнесение пакета акций в уставной фонд другой организации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишНормативными актами или заданием на оценку могут быть установлены другие цели оценки, при которых подлежит установлению рыночная стоимость.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш5. К видам стоимости, отличным от рыночной, которые могут определяться при оценке стоимости бизнеса или доли собственности в нем, относятся:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишинвестиционная стоимость — стоимость объекта оценки для конкретного инвестора или группы инвесторов при установленных или заданных целях инвестирования. Инвестиционная стоимость определяется при оценке в целях принятия инвестором инвестиционных решений, связанных с объектом оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишликвидационная стоимость — стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть реализован в сжатые сроки из-за наличия вынуждающих обстоятельств. Ликвидационная стоимость определяется при оценке в целях ликвидации предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава III. Сбор и анализ информации
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш6. Для обоснованного выбора и применения подходов и методов оценки оценщик осуществляет анализ объекта оценки. Вид и количество необходимой для анализа объекта оценки информации определяется оценщиком в зависимости от цели оценки, вида определяемой стоимости, особенностей объекта оценки, допущений и ограничительных условий.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш7. На основе собранной информации об оцениваемом предприятии оценщик:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыявляет тенденции развития предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпрогнозирует доходы;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыявляет факторы несистематического риска, характерные для оцениваемого бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш8. К основным показателям, которые оценщик должен рассмотреть при анализе макроэкономической информации и привести в отчете об оценке, относятся:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштемпы экономического роста (валового внутреннего продукта);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишобъем промышленного производства;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишуровень инфляции;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишобменный курс национальной валюты;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишуровень процентных ставок;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпоказатели фондового рынка;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишструктура налогообложения.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ зависимости от специфики объекта оценки и целей оценки оценщик может расширить перечень рассматриваемых макроэкономических показателей.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш9. Оценщик должен определить рынок, к которому относится объект оценки, и провести его анализ. К основным рыночным показателям, которые необходимо проанализировать и привести в отчете об оценке, относятся:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштемпы роста отрасли, к которой относится объект оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсреднеотраслевые показатели доходности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпривлекательность отрасли для потенциальных инвесторов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишперспективы развития отрасли;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсегментация отрасли и выявление того сегмента, к которому относится оцениваемое предприятие;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишнормативно-правовое регулирование отрасли и специфические ограничения для деятельности предприятий в отрасли.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПо результатам анализа рыночной информации в отчете об оценке должны быть представлены выводы по следующим параметрам, характеризующим данный сегмент рынка:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдинамика цен;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишосновные конкуренты;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишместо предприятия в отрасли;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишперспективы компании.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш10. Основными видами анализа данных финансовой отчетности являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишанализ на основе единой базы (вертикальный анализ), в целях которого статьи бухгалтерского баланса представляются в процентах от суммы активов, а статьи отчета о финансовых результатах — в процентах от общей суммы доходов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишгоризонтальный анализ, предполагающий анализ изменения показателей финансовой отчетности за период, к основным из которых относятся темпы роста выручки от реализации, темпы роста прибыли, темпы роста активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишанализ финансовых коэффициентов, позволяющий проводить сопоставление рассчитанных коэффициентов с нормативными показателями, коэффициентами других предприятий или со средними отраслевыми показателями.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПри оценке предприятия рассчитываются следующие основные группы финансовых коэффициентов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкоэффициенты оборачиваемости, характеризующие уровень деловой активности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкоэффициенты доходности и рентабельности, характеризующие прибыльность работы предприятия, уровень отдачи от затрат и степень использования средств, а также отражающие отношение чистой или операционной прибыли предприятия к тому или иному параметру ее деятельности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкоэффициенты финансовой устойчивости, отражающие соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования предприятия и характеризующие степень финансовой независимости предприятия от кредиторов и способность предприятия рассчитываться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкоэффициенты ликвидности, характеризующие платежеспособность предприятия в краткосрочном периоде и его способность выдерживать быстротечные изменения в рыночной конъюнктуре.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ зависимости от особенностей объекта оценки оценщик самостоятельно определяет количество и вид используемых коэффициентов в указанных группах, а также может рассчитать другие подходящие коэффициенты.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш11. При необходимости оценщик проводит нормализацию финансовой отчетности, представляющую собой перерасчет финансовой отчетности предприятия в оценочные балансы и отчеты о финансовых результатах, которые могут быть использованы в процессе оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишОсновными нормализирующими корректировками являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкорректировки данных бухгалтерского баланса, необходимые для получения рыночной стоимости активов и обязательств предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкорректировка данных отчета о финансовых результатах, касающиеся нехарактерных для оцениваемого предприятия доходов и расходов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ результате нормализации данные финансовой отчетности предприятия должны быть:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсопоставимы с аналогичными предприятиями отрасли или среднеотраслевыми показателями;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишприменимы для использования в прогнозировании денежных потоков предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишНормализованная финансовая отчетность (оценочные балансы и отчеты о финансовых результатах) используется исключительно в целях оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш12. Результаты анализа данных финансовой отчетности предприятия приводятся в отчете об оценке и должны включать:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрезультаты анализа бухгалтерских балансов за последние перед датой оценки 3 года с комментариями и выводами;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрезультаты анализа отчетов о финансовых результатах за последние перед датой оценки 3 года с комментариями и выводами;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишитоговые расчеты за последние перед датой оценки 3 года по основным группам финансовых коэффициентов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава IV. Выбор, обоснование и применение подходов и методов оценки
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш§ 1. Доходный подход
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш13. Стоимость объекта оценки методом дисконтирования денежных потоков (далее — ДДП) определяется суммированием текущих стоимостей денежных потоков ожидаемых от объекта оценки в прогнозный период и текущей стоимости объекта оценки по окончании прогнозного периода, приведенных на дату оценки по ставке дисконтирования.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишФормула расчета текущей стоимости объекта оценки методом ДДП, при предположении о поступлении денежных потоков в конце каждого года прогнозного периода, имеет вид:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишPV — текущая стоимость;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишi — номер года прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишn — последний год прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишCFi — денежный поток i-го года прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишD — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишFV — стоимость объекта оценки по окончании прогнозного периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПри предположении о поступлении денежных потоков в середине года (при равномерном их поступлении в течение года) вместо i используется показатель степени i-0,5, вместо n, соответственно, n-0,5.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш14. При оценке стоимости объекта оценки методом ДДП, в зависимости от цели оценки, специфики объекта оценки и структуры капитала, применяются денежные потоки на собственный или инвестированный капитал, рассчитанные на доналоговой или посленалоговой основе в номинальных или реальных суммах.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишОсновным видом денежного потока, применяемого для оценки стоимости собственного капитала предприятия или доли собственности в нем, является чистый денежный поток на собственный капитал, который рассчитывается в следующем порядке:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишчистая прибыль;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишплюс амортизационные отчисления;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишплюс (минус) уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишплюс (минус) продажа активов (капитальные вложения);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишминус дивиденды по привилегированным акциям;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишплюс (минус) прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСм. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ случае если доля заемного капитала в структуре капитала предприятия составляет значительную часть (более 30 %), применяется чистый денежный поток на инвестированный капитал, который рассчитывается в следующем порядке:
(абзац девятый пункта 14 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишчистая прибыль
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишплюс амортизационные отчисления
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишплюс (минус) уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишплюс (минус) продажа активов (капитальные вложения)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишплюс выплаты процентов по долгосрочной задолженности, которые ранее были вычтены при расчете чистой прибыли
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишминус часть налога на прибыль, приходящуюся на сумму выплат процентов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш15. При прогнозировании доходов оценщиком исследуются и учитываются такие факторы, как:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишассортимент выпускаемой продукции;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишобъемы производства и цены на продукцию;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишспрос на выпускаемую продукцию;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштемпы инфляции (для номинального денежного потока);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишимеющиеся производственные мощности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишплан и последствия осуществления капитальных вложений;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишобщая ситуация в экономике, определяющая перспективы спроса;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишситуация в отрасли и конкуренция;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдоля оцениваемого предприятия на рынке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштемпы роста доходов после окончания прогнозного периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПри прогнозировании расходов оценщик:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишанализирует структуру расходов, соотношение постоянных и переменных издержек;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыявляет единовременные и чрезвычайные статьи расходов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет величину амортизационных отчислений, исходя из наличия амортизируемых активов, прогноза их будущего прироста и выбытия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет величину процентных платежей по заемным средствам на основе прогнозируемой величины этих средств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпрогнозирует потребность предприятия в основных средствах и оборотных активах;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрассчитывает избыток или недостаток собственного оборотного капитала предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрассчитывает изменения величины долгосрочной задолженности (для денежного потока на собственный капитал).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш16. Для расчета ставки дисконтирования, в зависимости от вида денежного потока, может быть использован один из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдля денежного потока на собственный капитал — метод оценки капитальных активов, метод кумулятивного построения и метод анализа дисконтированного денежного потока;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдля денежного потока на инвестированный капитал — модель средневзвешенной стоимости капитала.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСтавка дисконтирования должна рассчитываться на соответствующей применяемому денежному потоку основе (доналоговой или посленалоговой), величине (номинальной или реальной) и валюте расчета.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш17. Расчет ставки дисконтирования методом оценки капитальных активов производится на основе анализа информации фондового рынка, касающейся изменения доходности свободно обращающихся акций, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишD = Rf + β ( Rm – Rf ) + S1 + S2 + C, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишD — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишRf — безрисковая ставка;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишβ — коэффициент бета, показатель систематического риска, отражающий изменение общей доходности акций конкретного предприятия по сравнению с общей доходностью фондового рынка в целом;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишRm — общая доходность рынка в целом (среднерыночная норма доходности),
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишS1 — премия за риск для малых предприятий, обусловленная недостаточной кредитоспособностью и финансовой устойчивостью предприятий с небольшим размером уставного фонда по сравнению с крупными предприятиями;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишS2 — премия за риск инвестирования в конкретное предприятие (несистематические риски);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишС — страновой риск, учитываемый только при использовании в качестве всех составляющих формулы расчета по методу оценки капитальных активов, данных по рынку других стран.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш18. Расчет ставки дисконтирования методом кумулятивного построения производится суммированием безрисковой ставки дохода и премий за риск инвестирования в оцениваемое предприятие, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишD=Rf+RPm+RPs+RPu , где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишD — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишRf — безрисковая ставка;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишRPm — премия за риск вложения в акции, по сравнению с безрисковыми инвестициями;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишRPs — премия за риск для малых предприятий;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишRPu — премия за риск специфический для конкретного предприятия или отрасли, в рамках которой могут оцениваться следующие факторы риска:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишзависимость от ключевой фигуры;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишисточники финансирования предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштоварная и территориальная диверсификация;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдиверсифицированность клиентуры;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпрочие специфические риски, присущие оцениваемому предприятию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш19. Расчет ставки дисконтирования методом анализа дисконтированного денежного потока производится путем последовательного изменения значения ставки дисконтирования в формуле расчета текущей стоимости объекта оценки методом ДДП, при остальных известных параметрах, до достижения равенства составляющих этой формулы.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш20. Расчет ставки дисконтирования методом средневзвешенной стоимости капитала производится суммированием взвешенных ставок отдачи на собственный капитал и заемные средства, где в качестве весов выступают доли заемных и собственных средств в структуре капитала, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишWACC=kd(1-tc)wd+kpwp+ksws , где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишkd — процентная ставка банка по заемным средствам;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишtc — ставка налога на прибыль предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишkp — ставка дохода по привилегированным акциям;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишks — ставка дохода по обыкновенным акциям;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишwd — доля заемного капитала в структуре капитала предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишwp — доля привилегированных акций в структуре капитала предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишws — доля обыкновенных акций в структуре капитала предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш21. Обоснования выбора метода расчета ставки дисконтирования и принятых при расчете значений и допущений должны быть приведены оценщиком в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш22. Стоимость объекта оценки по окончании прогнозного периода рассчитывается одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпо модели Гордона, основанной на прогнозе получения стабильных доходов в послепрогнозный период при предположении, что величины износа и капиталовложений равны:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишFV — стоимость объекта оценки по окончании прогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишCF(t +1) — денежный поток за первый год послепрогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишD — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишg — темп роста денежного потока;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметодом предполагаемой продажи, применяемом в случае, когда имеется обязательство о продаже объекта оценки, или такая продажа является типичной для определенного вида бизнеса. Расчет цены продажи состоит в пересчете денежного потока в показатели стоимости с помощью коэффициентов, полученных на основе анализа данных по продажам сопоставимых объектов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпо стоимости чистых активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпо ликвидационной стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш23. Текущая стоимость объекта оценки методом ДДП рассчитывается как сумма текущих стоимостей денежных потоков прогнозного периода и текущей стоимости объекта оценки по окончании прогнозного периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишДля получения рыночной стоимости объекта оценки необходимо внести следующие поправки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишприбавляется рыночная стоимость незадействованных в формировании денежного потока активов (в случае их наличия);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишприбавляется избыток (вычитается недостаток) собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвычитается величина долгосрочной задолженности, если для расчета стоимости собственного капитала предприятия используется денежный поток на инвестированный капитал.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишЕсли объектом оценки является доля собственности в бизнесе, оценщиком также вносятся поправки на степень контроля и ликвидность.
См. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ случае отсутствия рыночной информации, скидки на отсутствие элементов контроля рассчитываются следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш|
Размер оцениваемого пакета акций, % |
Скидка на отсутствие элементов контроля, % |
|
100 до 75+1 простая акция |
0 |
|
от 75 до 50+1 простая акция |
5 |
|
от 50 до 25+1 простая акция |
10 |
|
от 25 до 10+1 простая акция |
15 |
|
10 и менее |
20 |
(пункт 23 дополнен абзацем постановлением Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш24. Стоимость объекта оценки методом капитализации дохода определяется путем деления величины дохода за единичный период времени (обычно — год) на соответствующую этому доходу, ставку капитализации, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишPV — текущая стоимость;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишCF — ожидаемый доход за год (или иной выбранный период времени);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишR — ставка капитализации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш25. Величина дохода, подлежащая капитализации, рассчитывается одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштекущих доходов — в качестве величины дохода, подлежащего капитализации, принимаются показатели последнего отчетного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрасчета простой средней величины дохода — ожидаемая величина дохода принимается равной средней величине дохода за ретроспективный период;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрасчета средневзвешенной величины дохода — ожидаемая величина дохода принимается равной средневзвешенной величине дохода за ретроспективный период, при этом, чем ближе период получения дохода к дате оценке, тем больший вес придается его показателю;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштренда (статистическим методом), основанном на предположении о продлении сложившихся тенденций и заключается в построении тренда на основании ретроспективных данных за последние 3 года, по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишy = a + bxn + 1, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишy — величина дохода первого года послепрогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишxn + 1 — номер периода, соответствующего первому году послепрогнозного периода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишa и b — подлежащие определению неизвестные переменные.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишn — количество прошлых периодов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишх — номер периода.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш26. Ставка капитализации определяется одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрыночной экстракции, основанном на анализе рыночной информации о величинах доходов и цен продажи объектов, аналогичных объекту оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвычитанием из ставки дисконтирования среднегодового темпа прироста доходов от объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСтавка капитализации методом рыночной экстракции рассчитывается по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишR0 — ставка капитализации для объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишn — количество идентичных объектов-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишKi — весовой коэффициент i-го объекта-аналога;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишRi — ставка капитализации для i-го аналога, определяемая по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишRi = Ii / Vi, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишIi — доход i-го объекта, соответствующий капитализируемому виду дохода объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишVi — цена продажи i-го объекта.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВзаимосвязь ставки капитализации со ставкой дисконтирования выражается формулой:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишR0 = D – g, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишD — ставка дисконтирования;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишg — темпы роста.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ случае, если оценщик прогнозирует отсутствие темпов роста дохода, ставка капитализации численно приравнивается ставке дисконтирования.
См. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш27. Текущая стоимость объекта оценки методом капитализации рассчитывается делением величины ожидаемого дохода за год (или иной период времени) на ставку капитализации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишДля получения рыночной стоимости объекта оценки необходимо прибавить рыночную стоимость незадействованных в формировании денежного потока активов (в случае их наличия).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишЕсли объектом оценки является доля собственности в бизнесе, оценщиком вносятся поправки на степень контроля и ликвидность.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишЕсли базой оценки является денежный поток (доход) на весь инвестированный капитал, при оценке пакета акций менее 100 процентов, применяется скидка на отсутствие элементов контроля для соответствующего размера пакета.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишЕсли базой оценки является денежный поток (доход) на 1 простую акцию, применяется премия на наличие элементов контроля для соответствующего размера пакета.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ случае отсутствия рыночной информации, скидки (премии) на отсутствие (наличие) элементов контроля рассчитывается следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш|
Размер оцениваемого пакета акций, % |
Скидка, % |
Премия, % |
|
100 до 75+1 простая акция |
0 |
25 |
|
от 75 до 50+1 простая акция |
5 |
20 |
|
от 50 до 25+1 простая акция |
10 |
11 |
|
от 25 до 10+1 простая акция |
15 |
5 |
|
10 и менее |
20 |
0 |
(пункт 27 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш§ 2. Сравнительный подход
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш28. Сравнительный подход основан на анализе цен продаж предприятий-аналогов или долей собственности в них.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПри использовании в рамках сравнительного подхода метода рынка капитала и метода сделок оценщику необходимо подобрать не менее 3 (трех) предприятий-аналогов. Состав критериев сопоставимости при подборе предприятий-аналогов для сравнения определяется условиями оценки и наличием необходимой информации. Основными критериями, которые оценщик должен учесть, являются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпринадлежность объекта оценки и предприятий-аналогов к одной отрасли;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсопоставимость по размерам, которые могут быть выражены в виде объемов продаж, суммарной стоимости активов, рыночной капитализации и в других характеристиках;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсопоставимость по темпам роста доходов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш29. Для определения рыночной стоимости объекта оценки методами сравнительного подхода применяются мультипликаторы, рассчитываемые по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишМ — мультипликатор;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишЦ — цена продажи (или иная стоимостная основа) предприятия-аналога;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишП — финансовый, производственный или вещественный показатель, характеризующий деятельность предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСоответственно, цена объекта оценки может быть определена умножением финансового показателя на соответствующий мультипликатор:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишЦ = М * П
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишМультипликаторы могут рассчитываться по предприятию в целом или в расчете на одну акцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш30. В оценке бизнеса применяются следующие основные виды мультипликаторов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишцена/доход (прибыль, денежный поток);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишцена/дивиденды, рассчитываемые на основе фактически выплаченных дивидендов или на основе потенциальных дивидендных выплат, представляющих собой типичный для таких выплат процент от чистой прибыли по предприятиям-аналогам;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишцена/выручка от реализации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишцена/физический объем производства;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишцена/балансовая стоимость собственного капитала (чистых активов).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ зависимости от особенностей объекта оценки и предприятий-аналогов оценщиком могут применяться другие виды мультипликаторов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишОбоснование выбора уместных для оценки объекта оценки мультипликаторов и описание процедуры расчета должно быть приведено в отчете об оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш31. Рыночная стоимость объекта оценки сравнительным подходом определяется путем согласования результатов, полученных умножением выбранных величин мультипликаторов на соответствующие финансовые или иные показатели объекта оценки, и внесения итоговых корректировок:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвычитается долгосрочная задолженность, если в качестве стоимостной основы принималась стоимость инвестированного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвычитается недостаток (прибавляется избыток) собственного оборотного капитала;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишприбавляется рыночная стоимость незадействованных в формировании дохода активов, в случае их наличия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвычитается портфельная скидка, при наличии непривлекательной для типичного покупателя диверсификации производства;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвычитается скидка на ликвидность, в случае оценки закрытого предприятия по предприятиям-аналогам, акции которых котируются на фондовом рынке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвычитается скидка на отсутствие контроля или прибавляется премия за контроль, в зависимости от степени контроля предоставляемого оцениваемой долей собственности, по сравнению с аналогами.
См. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ случае отсутствия рыночной информации, скидки (премии) на отсутствие (наличие) элементов контроля рассчитываются следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш|
Размер оцениваемого пакета акций, % |
Скидка, % |
Премия, % |
|
100 до 75+1 простая акция |
0 |
25 |
|
от 75 до 50+1 простая акция |
5 |
20 |
|
от 50 до 25+1 простая акция |
10 |
11 |
|
от 25 до 10+1 простая акция |
15 |
5 |
|
10 и менее |
20 |
0 |
(пункт 31 дополнен абзацем постановлением Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш§ 3. Затратный подход
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш32. Выбор метода затратного подхода для оценки объекта оценки зависит от принятой оценщиком предпосылки оценки:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод чистых активов применяется в случае оценки действующего предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишметод ликвидационной стоимости в случае принятия предпосылки о ликвидации предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишОбобщенная формула для методов затратного подхода имеет вид:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСтоимость предприятия = Стоимость активов – Стоимость обязательств
См. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш33. Для оценки действующего предприятия методом чистых активов оценщиком составляется оценочный (экономический) баланс на основе последнего перед датой оценки бухгалтерского (или консолидированного при наличии) баланса предприятия. В экономическом балансе все активы, включая неучтенные (например, гудвилл) в бухгалтерском балансе, и обязательства предприятия, учитываются по рыночной стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПри составлении экономического баланса оценщик:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет рыночную стоимость недвижимого имущества;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет рыночную стоимость машин, оборудования и транспортных средств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет рыночную стоимость нематериальных активов. При наличии информации о среднеотраслевой доходности активов рассчитывается стоимость гудвилла по следующей формуле (при этом нематериальные активы, отраженные на балансе предприятия, возникшие в качестве гудвилла как разница между балансовой и оценочной стоимостью собственного капитала предприятия на момент приватизации (выкупа), в оценку не включаются):
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишЧП — РСА * СДА
Гудвилл = ––––––––––––––––––
СК
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишгде:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишЧП — чистая прибыль предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишРСА — рыночная стоимость активов предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСДА — среднеотраслевая доходность активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСК — ставка капитализации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет рыночную стоимость финансовых вложений предприятия, включая инвестиции предприятия в ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы. При оценке рыночной стоимости инвестиций в ценные бумаги, котирующиеся на фондовом рынке, оценщик основывается на рыночных котировках этих ценных бумаг.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишОценка стоимости инвестиций в ценные бумаги, не котирующиеся на фондовом рынке, и уставный фонд других организаций осуществляется в зависимости от контрольных качеств инвестиций:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоценка стоимости инвестиций (пакетов акций, долей и др.), составляющих более 50 процентов осуществляется на основании настоящего Национального стандарта оценки имущества (НСОИ № 9);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоценка стоимости инвестиций (пакетов акций, долей и др.), составляющие до 50 процентов (включительно), осуществляется в следующем порядке:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоценка стоимости акций, котирующиеся на фондовом рынке, осуществляется в соответствии с рыночными котировками данных акций, предшествующими дате оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоценка стоимости инвестиций, приносящих доход в виде дивидендов (в наличной, безналичной форме или в виде акций), осуществляется путем капитализации среднегодового дохода в виде дивидендов за последние три года по ставке рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан на дату оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоценка стоимости инвестиций, не приносящих адекватные доходы, осуществляется согласно следующей формуле расчета исходя из размера собственного капитала:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСак = Бин * Сск / Суф * (1-Кконтр)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишгде:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСак — расчетная стоимость пакета акций;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишБин — балансовая стоимость пакета акций;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСск — размер собственного капитала по балансу (источники собственных средств);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСуф — размер уставного капитала по балансу;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишКконтр — коэффициент контроля.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПри расчете стоимости акций необходимо учесть степень контроля оцениваемого пакета акций. Скидка за отсутствие элементов контроля рассчитывается согласно пункту 34 настоящих методических указаний.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ качестве конечной стоимости инвестиций принимается результат расчетов, дающий наибольший размер стоимости. При этом, оценка стоимости пакетов акций не может составлять показатель ниже балансовой стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет рыночную стоимость незавершенных капитальных вложений — объектов незавершенного строительства и оборудования к установке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпринимает стоимость товарно-материальных запасов равной их балансовой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрасходы будущих периодов принимаются по балансовой стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСтоимость отсроченных расходов и доходов определяется следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишесли они отвечают критериям признания активов и обязательств, установленных национальными стандартами бухгалтерского учета, их стоимость принимается равной балансовой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишесли они не отвечают критериям признания активов и обязательств, установленных национальными стандартами бухгалтерского учета, их стоимость рассчитывается по сумме налогов на прибыль и налога на благоустройство и развитие социальной инфраструктуры к оплате (для отсроченных доходов) или экономии этих налогов (для отсроченных расходов). При этом суммы налогов к оплате или их экономии рассчитываются путем умножения суммы действующих ставок этих налогов на балансовую стоимость отсроченных расходов и доходов;
См. последующую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишстоимость денежных средств не подлежит корректировке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет рыночную стоимость долгосрочной дебиторской задолженности по каждому дебитору путем дисконтирования ожидаемых выплат задолженности и процентов по ней по ставке дисконтирования с учетом сроков и вероятности погашения. Ставка дисконтирования принимается в размере ставки рефинансирования, устанавливаемой Центральным банком Республики Узбекистан. Текущая дебиторская задолженность принимается равной балансовой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет рыночную стоимость долгосрочных обязательств путем дисконтирования ожидаемых выплат задолженности и процентов по ней, по ставке дисконтирования с учетом сроков выплат. Ставка дисконтирования принимается равной ставке, применяемой к процентной задолженности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет рыночную стоимость текущих обязательств, которая принимается равной балансовой стоимости этих обязательств;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишхозяйственный инвентарь в эксплуатации, принадлежащий оцениваемому предприятию, числящийся на забалансовом счете, оценивается по стоимости, указанной на забалансовом счете за минусом износа в размере 50 процентов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределяет рыночную стоимость неучтенных обязательств (в случае их наличия).
(пункт 33 в редакции постановления Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш34. Рыночная стоимость собственного капитала предприятия методом чистых активов определяется вычитанием из рыночной стоимости суммы активов рыночной стоимости суммы обязательств. Рыночная стоимость оцениваемой доли собственности рассчитывается как пропорциональная часть от стоимости собственного капитала предприятия. В случае оценки неконтрольной доли собственности (неконтрольного пакета акций) вводится скидка на отсутствие некоторых (или всех) функций контроля.
См. предыдущую редакцию.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишҲужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишВ случае отсутствия рыночной информации, скидки на отсутствие элементов контроля рассчитываются следующим образом:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш|
Размер оцениваемого пакета акций, % |
Скидка, % |
Премия, % |
|
100 до 75+1 простая акция |
0 |
25 |
|
от 75 до 50+1 простая акция |
5 |
20 |
|
от 50 до 25+1 простая акция |
10 |
11 |
|
от 25 до 10+1 простая акция |
15 |
5 |
|
10 и менее |
20 |
0 |
(пункт 34 дополнен абзацем постановлением Государственного комитета Республики Узбекистан по содействию приватизированным предприятиям и развитию конкуренции от 16 мая 2017 года № 01/27-26/07 (рег. № 2026-2 от 19.05.2017 г.) — СЗ РУ, 2017 г., № 20, ст. 376)
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш35. Метод ликвидационной стоимости основан на определении стоимости, которую может получить собственник при ликвидации предприятия и раздельной продаже его активов.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишОценщиком определяется текущая стоимость активов предприятия, как рыночная стоимость этих активов, определенная на предполагаемую дату продажи, приведенная на дату оценки по ставке дисконтирования, учитывающая связанный с продажей актива риск. В случае если условиями ликвидации установлен срок продажи меньше типичного срока продажи такого актива, из рыночной стоимости актива необходимо вычесть скидку на укороченный срок продажи.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишЗатраты на ликвидацию включают:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпрямые затраты на ликвидацию — комиссионные посредникам, оплата услуг привлекаемых организаций, налоги, уплачиваемые при продаже активов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрасходы, связанные с владением активами до их продажи — затраты на сохранение запасов готовой продукции, незавершенного производства, оборудования, машин, механизмов, объектов недвижимости, и управленческие расходы по поддержанию работы предприятия до завершения его ликвидации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш36. Ликвидационная стоимость предприятия определяется как разность между текущей стоимостью активов за минусом затрат на ликвидацию и текущей стоимостью обязательств предприятия. Стоимость доли собственности рассчитывается как пропорциональная часть от ликвидационной стоимости предприятия.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава V. Согласование результатов примененных подходов оценки и определение итоговой стоимости
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш37. Согласование результатов оценки — это определение итоговой стоимости объекта оценки путем взвешивания и сравнения результатов, полученных с применением различных подходов к оценке. Согласование осуществляется одним из следующих методов:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишлогического согласования, заключающемся в выборе удельных весов на основе анализа, проводимого оценщиком, с учетом всех значимых параметров. Оценщиком определяется приоритетный подход, а результаты остальных подходов используются для проверки и корректировки результата, полученного с помощью приоритетного подхода;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишматематического взвешивания, в котором для определения удельных весов результатов, полученных различными подходами к оценке, используются несколько критериев, которыми описываются преимущества или недостатки примененного метода расчета с учетом особенностей оценки конкретного объекта.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш38. При определении удельных весов оценщиком должны быть проанализированы следующие основные факторы:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдостоверность и достаточность информации, на основе которой проводились анализ и расчеты;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишспособность подхода оценки учитывать структуру ценообразующих факторов, специфичных для объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишспособность подхода отразить мотивацию типичных покупателей и продавцов объектов, аналогичных объекту оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсоответствие подхода оценки рассчитываемому виду стоимости.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш39. Итоговая величина стоимости объекта оценки определяется по формуле:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСит = Сзп * К1 + Сдп * К2 + Ссп * К3, где:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСит — итоговая стоимость объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишСзп, Сдп, Ссп — стоимости, определенные соответственно затратным, доходным и сравнительным подходами;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишК1, К2, К3 — соответствующие удельные веса, выбранные для каждого подхода к оценке.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишПри этом должно выполняться условие:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишК1 + К2 + К3 = 1
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишГлава VI. Составление отчета об оценке
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш40. Структура отчета об оценке стоимости бизнеса должна содержать следующие основные разделы:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиштитульный лист;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоглавление;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсопроводительное письмо к отчету об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишзадание на оценку и основные факты и выводы;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишописание общей экономической ситуации в стране и регионе;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишописание отрасли и рынка, к которым относится объект оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишописание бизнеса (предприятия);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишанализ данных финансовой отчетности предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишописание выбора и применения подходов и методов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишопределение итоговой стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишприложения.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш41. На титульном листе отчета указываются:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрегистрационный номер отчета об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишнаименование и адрес объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвид определяемой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдата оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдата составления отчета об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишнаименования заказчика и оценщика.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш42. Оглавление содержит перечисление заголовков всех разделов и подразделов отчета об оценке с указанием номеров страниц.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш43. Сопроводительное письмо составляется в краткой форме и должно содержать следующие сведения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишномер и дату письма;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишнаименование объекта оценки с указанием оцениваемых имущественных прав;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишадрес (местонахождение) объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоснование для проведения оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишцель оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдату оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвид определяемой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишнаиболее значимые допущения и ограничительные условия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрезультат оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишподпись руководителя оценочной организации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш44. Раздел «Задание на оценку и основные факты и выводы» должен содержать достаточный объем информации для представления специфики договора на оценку объекта оценки и задания на оценку. В разделе указываются следующие сведения:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишинформация о заказчике;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишинформация об исполнителях;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишобъект оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоцениваемые имущественные права;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишцель оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпределы использования результатов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвид определяемой стоимости;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдата оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдата составления отчета об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвывод об итоговой стоимости объекта оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдопущения и ограничительные условия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишзаявление о соответствии требованиям национальных стандартов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишперечень использованной информации.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш45. В разделе «Описание общей экономической ситуации в стране и регионе» приводится описание основных макроэкономических факторов, влияющих на результаты оценки, тенденций их изменения и воздействия на перспективы оцениваемого бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш46. Раздел «Описание отрасли и рынка, к которым относится объект оценки» содержит информацию:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишо состоянии и перспективах развития отрасли;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишо рынках сбыта и особенностях сбыта продукции;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишоб условиях конкуренции в отрасли, наличии основных конкурентов, производящих товары-заменители (ценах, качестве обслуживания, каналах сбыта, объемах продаж).
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш47. Раздел «Описание оцениваемого бизнеса (предприятия)» содержит:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения об организационно-правовой форме предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишданные об истории предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишинформацию о направлениях деятельности (основной производственной деятельности, продукции, услугах);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишхарактеристику поставщиков и потребителей;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишданные о наличии сезонных и циклических факторов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения об имуществе предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения о персонале;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсведения о перспективах развития бизнеса;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишинформацию о прошлых сделках с долями в бизнесе.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш48. Раздел «Анализ данных финансовой отчетности предприятия» включает:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишанализ предоставленной финансовой отчетности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпояснения внесенных в целях оценки корректировок данных финансовой отчетности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишанализ финансовых коэффициентов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрезультаты сравнения с финансовыми показателями предприятий-аналогов;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпрогнозы финансового состояния предприятия;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишинформацию о влиянии финансовых показателей на стоимость бизнеса.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш49. Раздел «Описание выбора и применения подходов и методов оценки» содержит:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкраткий обзор подходов и методов оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвыбор и обоснование применимых подходов и методов оценки или обоснование отказа от использования какого-либо подхода к оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишрасчеты и порядок определения стоимости предприятия с применением выбранных подходов и методов оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш50. Раздел «Определение итоговой стоимости объекта оценки» включает:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишобоснование применения скидок и премий, в случае оценки долей в бизнесе;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишсогласование результатов, полученных различными подходами к оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишвывод об итоговой стоимости объекта оценки.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олиш51. Раздел «Приложения» содержит:
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишдокументы (или их копии), используемые в процессе оценки;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишфотографии объекта оценки (в случае необходимости);
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкопию лицензии на осуществление оценочной деятельности;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкопии квалификационных сертификатов оценщиков, принимавших участие в подготовке отчета об оценке;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишкопию страхового полиса о страховании гражданской ответственности оценочной организации;
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишпрочие сведения.
Ҳужжатга таклиф юборишАудиони тинглашҲужжат элементидан ҳавола олишОкончательная структура (количество и порядок следования разделов и подразделов, их наименование) и объем отчета об оценке, определяется оценщиком в зависимости от характера объекта оценки, целей оценки, предполагаемого пользователя отчета об оценке требований законодательства.
(Собрание законодательства Республики Узбекистан, 2009 г., № 44, ст. 475; 2016 г., № 22, ст. 256; 2017 г., № 20, ст. 376; Национальная база данных законодательства, 28.02.2018 г., № 10/18/2026-3/0824)