УП-6207-сон 13.04.2021. О мерах по дальнейшему развитию рынка капитала

Указ

Президента Республики Узбекистан

О мерах по дальнейшему развитию рынка капитала

В целях дальнейшего развития рынка капитала, увеличения выпуска ценных бумаг, а также расширения участия физических и юридических лиц в фондовом рынке:

1. Определить основными направлениями развития рынка капитала:

повышение конкурентоспособности и доведение до 45 трлн сумов до конца 2023 года капитализации рынка капитала, создание эффективного механизма финансирования, альтернативного банковскому кредитованию;

повышение доступности рынка капитала для всех категорий инвесторов посредством активной интеграции с международными финансовыми рынками, широкого использования современных информационно-коммуникационных технологий и применения передовых подходов, успешно апробированных за рубежом;

доведение до 5 процентов до конца 2023 года части проектов, финансируемых путем выпуска ценных бумаг в рамках республиканской и региональных инвестиционных программ, посредством обеспечения гармоничного функционирования и развития всех сегментов рынка капитала;

создание необходимых условий для активного финансирования инвестиций, направленных на цели развития на фондовом рынке, путем внедрения передовых международных практик, устранения излишних барьеров и ограничений;

создание законодательной базы, обеспечивающей целостность регулирования рынка капитала и предупреждение системных рисков с внедрением международных критериев и опыта;

развитие системы обеспечения рынка капитала кадрами, отвечающими современным требованиям, создание привлекательных условий для привлечения перспективных, в том числе зарубежных специалистов;

подготовку и переподготовку специалистов для рынка капитала, систематическое налаживание повышения их квалификации;

охват 40 тысяч человек до конца 2023 года в рамках программ поддержки повышения знаний, навыков и финансовой грамотности миноритарных инвесторов, иных участников рынка капитала и широких слоев населения.

2. Утвердить:

Программу развития рынка капитала в 2021 — 2023 годах (далее — Программа) согласно приложению № 1;

Целевые показатели, достигаемые в результате реализации Программы развития рынка капитала в 2021 — 2023 годах, согласно приложению № 2;

См. предыдущую редакцию.

(абзац четвертый пункта 2 исключен Указом Президента Республики Узбекистан от 28 ноября 2024 года № УП-200 — Национальная база данных законодательства, 28.11.2024 г., № 06/24/200/0981)

Перечень предприятий, акции которых подлежат публичному размещению через фондовую биржу в 2021 — 2023 годах, согласно приложению № 4.

3. Установить, что:

доведение общего объема ценных бумаг в свободном обращении минимум до 5 процентов валового внутреннего продукта является основной целью Программы;

по рекомендации андеррайтера начиная с 1 января 2023 года отечественные эмитенты могут размещать свои акции на зарубежных фондовых рынках после предварительного размещения на республиканской фондовой бирже;

результаты размещения акций методом IPO или SPO посредством публичных торгов не подлежат повторному рассмотрению.

4. Определить условиями проведения первичного (IPO) и вторичного (SPO) публичного предложения акций акционерных обществ, в уставном капитале которых государственная доля составляет 50 и более процентов:

сбор заявлений на приобретение акций, реализуемых посредством IPO или SPO, осуществляется андеррайтером или группой андеррайтеров, с которыми заключено соглашение о проведении указанных IPO или SPO;

андеррайтер устанавливает границы цен для сбора заявлений на приобретение акций на основе результатов предварительного изучения акционерного общества;

распределение акций посредством IPO и SPO проводится на основе единой цены, определяемой андеррайтером исходя из спроса и предложения на акции;

андеррайтеру предоставляется право на выбор инвесторов для распределения акций на основе договора, заключенного с акционерным обществом, а также установление срока запрета реализации инвесторами акций, приобретенных в рамках IPO и SPO.

5. Центральному банку в срок до 1 ноября 2021 года обеспечить перевод Центральному банку расчетных счетов ГУП «Центральный депозитарий ценных бумаг».

6. Одобрить предложение Министерства финансов, Центрального банка, Министерства высшего и среднего специального образования и Министерства народного образования о реализации Программы «Финансовая и инвестиционная грамотность» на основе следующих принципов:

налаживание активного сотрудничества с ответственными организациями при совместной реализации инициатив населения и субъектов предпринимательства, связанных с повышением финансовой грамотности, а также ознакомлением их с финансовыми услугами и продуктами, включая рынок капитала и финансовые инструменты;

широкое привлечение ведущих специалистов передовых зарубежных образовательных учреждений, исследовательских институтов и финансовых организаций к образовательным мероприятиям по повышению уровня финансовой грамотности;

введение учебного курса «Финансовая грамотность» в качестве предмета для учащихся общеобразовательных школ и студентов высших образовательных учреждений неэкономического профиля. Проведение оценки эффективности учебного курса путем разработки методологии преподавания правильного управления средствами, принятия целесообразных финансовых решений, в том числе по финансовым инструментам, а также организации «олимпиад финансовой грамотности» в рамках данного предмета;

реализация всех мер для повышения финансовой, в том числе инвестиционной грамотности населения и субъектов предпринимательства в рамках Национальной стратегии повышения общедоступности финансовых услуг на 2021 — 2023 годы.

7. Национальному информационному агентству Узбекистана, Национальной телерадиокомпании Узбекистана совместно с Министерством финансов обеспечить широкое освещение в средствах массовой информации сути и содержания, а также целей и задач настоящего Указа.

8. Признать с 1 мая 2021 года утратившими силу некоторые акты Президента Республики Узбекистан согласно приложению № 5.

9. Министерству финансов совместно с заинтересованными ведомствами в двухмесячный срок внести в Кабинет Министров предложение об изменениях и дополнениях в законодательство, вытекающих из настоящего Указа.

10. Возложить на министра финансов Т.А. Ишметова персональную ответственность за эффективную организацию исполнения настоящего Указа.

Заместителю Премьер-министра Д.А. Кучкарову обеспечить:

в двухнедельный срок — формирование и эффективную организацию деятельности рабочих групп по основным направлениям Программы, состоящих из ответственных работников заинтересованных министерств и ведомств, а также зарубежных экспертов;

в двухмесячный срок — утверждение отдельных «дорожных карт» по каждому предприятию, акции которых определены к публичному размещению через фондовую биржу, согласно приложению № 4 к настоящему Указу.

Ежеквартальное обсуждение хода исполнения настоящего Указа, осуществление координации и контроля за деятельностью ведомств, ответственных за его исполнение, возложить на Премьер-министра Республики Узбекистан А.Н. Арипова и советника Президента Республики Узбекистан Р.А. Гулямова.

Президент Республики Узбекистан Ш. МИРЗИЁЕВ

г. Ташкент,

13 апреля 2021 г.,

№ УП-6207

ПРИЛОЖЕНИЕ № 1
к Указу Президента Республики Узбекистан от 13 апреля 2021 года № УП-6207

ПРОГРАММА

развития рынка капитала в 2021 — 2023 годах

Коренное совершенствование инвестиционного климата, дальнейшее углубление процессов реализации пакета государственных акций, уменьшение участия государства в экономике, неприкосновенность частной собственности, повышение ее роли и значения, в том числе переход к современным подходам в управлении государственными активами, превращение рынка капитала в один из ведущих факторов экономического развития являются важным условием устойчивого развития экономики страны.

В последнее время проводится работа по реформированию рынка ценных бумаг, в частности, по совершенствованию законодательной системы в данной сфере, усилению защиты прав инвесторов, эффективному регулированию рынка капитала и налаживанию сотрудничества с международными финансовыми институтами.

Вместе с тем сегодня существует ряд насущных проблем, требующих своего решения, и недостатков, связанных с дальнейшим развитием рынка капитала, формированием конкурентной среды и стимулированием повышения ликвидности фондового рынка, в частности:

отсутствует государственная система стратегического планирования в области развития рынка капитала;

низкая доля ценных бумаг в свободном обращении относительно ВВП страны (0,3 процента);

наибольшая часть сделок на фондовом рынке (более 70 процентов объема на бирже) приходится на долю предприятий с государственным участием;

наблюдается низкая ликвидность рынка ценных бумаг, существует необходимость развития вторичного рынка государственных ценных бумаг, количество внедренных в практику видов финансовых продуктов недостаточно, кроме того, пакеты государственных акций не реализуются по принципу «одна акция — один лот», очевидна низкая заинтересованность хозяйствующих субъектов в привлечении капитала на рынке ценных бумаг;

слабо ведется работа по привлечению на рынок капитала крупных институциональных инвесторов с долгосрочными финансовыми ресурсами;

инфраструктура рынка не обеспечена на достаточном уровне современными информационно-коммуникационными системами, а также неэффективно используются возможности локальных систем в данной сфере;

абсолютно не развита инфраструктура рынка капитала на региональном уровне;

ощущается нехватка высококвалифицированных специалистов в области рынка капитала, способных активно продвигать и реализовывать меры по увеличению рыночной капитализации;

существует множество правовых актов, которые предусматривают непропорциональное регулирование сферы и не соответствуют требованиям современного рынка и международным стандартам;

корпоративные отношения не организованы на основе современных подходов.

Эти недостатки препятствуют использованию огромного потенциала рынка капитала, обеспечению его капитализации и ликвидности на надлежащем уровне, эффективному привлечению инвестиций, развитию экономики и других сфер в жизни государства и общества.

Цели и задачи программы

Основная цель данной Программы — кардинальное совершенствование государственной политики, предусматривающей углубление реализации реформ, направленных на доведение общего объема свободных ценных бумаг в ВВП страны до 5 процентов, что включает в себя следующие приоритетные стратегические задачи:

повышение конкурентоспособности и доведение до 45 трлн сумов до конца 2023 года капитализации рынка капитала за счет внедрения привлекательных для инвесторов механизмов, создание эффективного альтернативного механизма банковского кредитования;

разработку необходимой законодательной базы, обеспечивающей целостность регулирования рынка капитала, предупреждение системных рисков с внедрением соответствующих международных критериев и опыта;

развитие устойчивой системы обеспечения рынка капитала кадрами, отвечающими современным требованиям, создание привлекательных условий для привлечения перспективных, в том числе зарубежных специалистов;

подготовку и переподготовку специалистов для рынка капитала, системное налаживание повышения их квалификации;

Основные направления Программы

1. Увеличение количества эмитентов, новые финансовые продукты и рост предложений путем совершенствования корпоративного управления

В целях увеличения предложения на рынке капитала и устранения имеющихся проблем в развитии корпоративного управления:

повышение привлекательности предприятий с участием государства, трансформация предприятий, внедрение в них корпоративного управления и финансового аудита, а также повышение операционной эффективности;

внедрение финансовых инструментов, таких как биржевые инвестиционные фонды (Exchange traded funds), в том числе посредством привязки к золоту (Gold ETF);

диверсификация существующих типов облигаций посредством введения новых типов, таких как ипотечные ценные бумаги и облигации «Сукук»;

внедрение ценных бумаг и других финансовых услуг, касающихся рынка капитала, на основе принципов исламского финансирования;

внедрение принципов корпоративного управления Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) во всех акционерных обществах и разъяснение сути этих принципов широкой общественности;

привлечение инвесторов на отечественный рынок капитала путем широкого внедрения инструментов краудфандинга;

внедрение практики выпуска государственных ценных бумаг для целевого финансирования развития вторичного рынка государственных ценных бумаг и инфраструктуры;

развитие рынка корпоративных облигаций;

поощрение приватизации предприятий с государственным участием посредством публичного предложения на отечественной фондовой бирже.

2. Развитие инфраструктуры рынка капитала

Для коренного совершенствования имеющейся инфраструктуры рынка капитала будут приняты следующие меры:

обеспечение участия брокеров фондовой биржи во вторичных торгах государственными ценными бумагами путем установления программных связей между АО «Узбекская республиканская валютная биржа» и Республиканской фондовой биржей «Тошкент»;

См. предыдущую редакцию.

осуществление расчетов путем открытия счета в Центральном банке АО «Центральный депозитарий ценных бумаг»;

(абзац третий пункта 2 в редакции Указа Президента Республики Узбекистан от 28 ноября 2024 года № УП-200 — Национальная база данных законодательства, 28.11.2024 г., № 06/24/200/0981)

создание единой платформы раскрытия корпоративной и рыночной информации по раскрытию информации листинговыми компаниями и акционерами на базе Единого портала корпоративной информации и соответствующих разделов веб-сайта Республиканской фондовой биржи «Тошкент»;

создание на официальном веб-сайте Республиканской фондовой биржи «Тошкент» электронного табло базы данных, открытого для всех инвесторов, включающего в себя наименование эмитента, тип акции, проценты, выплачиваемые по привилегированным акциям, размер выплачиваемых дивидендов и дату их выплаты;

создание самоуправляемого негосударственного объединения профессиональных участников рынка капитала, представляющего интересы его членов;

повышение инвестиционной привлекательности Республиканской фондовой биржи «Тошкент» путем укрепления ее материально-технической базы и пересмотра организационной структуры;

создание возможностей для хранения, ведения учета ценных бумаг и развития других депозитарных операций;

создание правовых основ для организации деятельности национальных рейтинговых агентств в области рынка капитала.

3. Совершенствование использования информационно-коммуникационных технологий на рынке капитала

Для развития рынка капитала путем широкого внедрения информационно-коммуникационных технологий в сфере необходимы:

обеспечение непрерывности деятельности Единого программно-технического комплекса (ЕПТК), развитие, а также создание его резервного центра;

разработка и внедрение в практику мобильных приложений, позволяющих совершать операции на фондовом рынке в режиме онлайн;

создание возможности для клиентов-резидентов или нерезидентов Республики Узбекистан открывать счета депо дистанционно без их личного участия;

внедрение методов проверки клиентов в соответствии с системами «Знай своего клиента» (KYC) и «Борьба с легализацией доходов» (AML) с целью получения персональных данных инвестиционных посредников при заключении договоров с ними;

выполнение Центральным депозитарием ценных бумаг функций Национального агентства оцифровки и внедрение международных стандартов ISO;

разработка и запуск программного обеспечения ЕПТК, позволяющего Министерству финансов выполнять свои надзорные функции.

4. Совершенствование вопросов правового регулирования и контроля рынка капитала

Основная цель данного направления — создание эффективной правовой базы с учетом опыта развитых зарубежных государств и разработка актов законодательства прямого действия. В частности:

разработка закона прямого действия в данной сфере, в том числе проекта закона «О рынке капитала», на основе принципов Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO);

обеспечение подлинной независимости регулятора рынка капитала для эффективного выполнения возложенных на него задач;

разработка предложений по совершенствованию деятельности инвестиционных фондов с целью стимулирования интеграционных процессов в отраслях экономики и внедрения новых механизмов финансирования, а также внесение соответствующих изменений и дополнений в действующее законодательство, регулирующее деятельность холдинговых предприятий;

совершенствование правил торговли, клиринга и расчетов, а также правил для инвестиционных консультантов и посредников с учетом оптимизации функциональных возможностей и устранения бюрократии соответствующих процедур;

внедрение механизма эффективного регулирования движения капитала с учетом всех возможных рисков и уровня развития финансового рынка страны;

принятие мер для подписания многостороннего Меморандума взаимопонимания о консультациях, сотрудничестве и обмене информацией между Министерством финансов и Международной организацией комиссий по ценным бумагам (IOSCO);

усиление надзорных функций и правового регулирования путем закрепления следующих полномочий за Министерством финансов на законодательном уровне:

самостоятельное применение штрафов к физическим лицам и финансовых санкций к юридическим лицам за нарушение требований законодательства в сфере рынка капитала;

Комментарий LexUz

См.: статью 174¹ Кодекса Республики Узбекистан об административной ответственности.

совершенствование порядка инициирования и проведения проверок деятельности участников рынка капитала с учетом передового международного опыта;

внедрение практики публикации информации о решениях о применении мер воздействия в рамках надзорных функций.

5. Расширение базы инвесторов и повышение финансовой грамотности населения

Для обеспечения комплексного решения имеющихся проблем увеличения спроса на рынке капитала и стимулирования роста спроса на рынке капитала особенно важно реализовать следующие мероприятия по различным направлениям:

установление порядка дистанционного открытия счетов депо юридическими лицами, в том числе нерезидентами Республики Узбекистан, и подачи заявлений на первичное (IPO) и вторичное (SPO) публичное предложение акций, заказа на покупку государственных и корпоративных облигаций и иных ценных бумаг;

создание дополнительных возможностей для нерезидентов Республики Узбекистан для приобретения ценных бумаг отечественных эмитентов;

поощрение участия страховых компаний на рынке капитала;

создание инвестиционных фондов в сотрудничестве с международными финансовыми институтами;

внедрение устойчивых механизмов при реализации программ повышения финансовой грамотности населения по вопросам, касающимся сферы рынка капитала;

проведение международных конференций и других мероприятий для разъяснения сути, значения и реализации Программы.

6. Развитие рынка государственных ценных бумаг

В целях развития рынка государственных ценных бумаг, в том числе их вторичного рынка, с учетом передового зарубежного опыта, внедрения международных стандартов в данном направлении и расширения базы инвесторов:

расширение возможности приобретения нерезидентами и резидентами Республики Узбекистан государственных ценных бумаг (кроме облигаций Центрального банка), а также внедрение института маркет-мейкера;

развитие вторичного рынка государственных ценных бумаг, в том числе внедрение практики выпуска государственных ценных бумаг с привязкой к инфляции;

адаптация рынка государственных ценных бумаг к международным стандартам, обеспечение прозрачности и применение современных информационно-коммуникационных технологий в данном направлении;

выпуск государственных ценных бумаг для целевого финансирования развития инфраструктуры.

7. Повышение квалификации участников рынка капитала, создание системы их обучения и переобучения

В целях обеспечения сферы квалифицированными специалистами, их переобучения и регулярного повышения квалификации необходимо осуществление следующих мер:

создание комплексной системы подготовки кадров, направленной на обучение знаниям и навыкам в области регулирования рынка капитала;

разработка учебных программ в сотрудничестве с престижными зарубежными образовательным учреждениями;

создание институциональной базы по развитию потенциала кадров, включая внедрение отдельных направлений по специальности рынка капитала в Банковско-финансовой академии и Высшей школе бизнеса и предпринимательства при Министерстве экономического развития и сокращения бедности;

подготовка и переподготовка работников Министерства финансов и принятие мер по повышению их квалификации в зарубежных странах с развитыми рынками капитала;

привлечение в Министерство финансов высококвалифицированных специалистов, в том числе имеющих опыт работы в органах, регулирующих рынок ценных бумаг зарубежных стран.

ПРИЛОЖЕНИЕ № 2
к Указу Президента Республики Узбекистан от 13 апреля 2021 года № УП-6207

ЦЕЛЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ,

достигаемые в результате реализации Программы развития рынка капитала в 2021 — 2023 годах

№	Наименование показателей	Единица измерения	2020 год (фактически)	2021 год	2022 год	2023 год
1.	Капитализация рынка, основанного на ценных бумагах, находящихся в свободном обращении	трлн сумов	1,9	4,9	14,5	45
2.	Общая стоимость ценных бумаг, находящихся в свободном обращении	в процентах (по отношению к ВВП)	0,3	0,7	1,9	5
3.	Общая стоимость корпоративных облигаций	трлн сумов	0,16	0,75	1,88	3,94
3.	Общая стоимость корпоративных облигаций	в процентах (по отношению к ВВП)	0,03	0,1	0,3	0,5
4.	Численность населения и количество субъектов предпринимательства, охватываемых программой «Финансовая и инвестиционная грамотность»	единиц	-	5 000	20 000	40 000
5.	Количество инвестиционных расчетных счетов	счета депо, активные в течение года	4 000	6 000	10 000	20 000
6.	Часть проектов, профинансированная посредством выпуска ценных бумаг в рамках территориальных инвестиционных программ	в процентах (по отношению к стоимости территориальной инвестиционной программы)	-	1	3	5

Примечание: данные показатели могут переутверждаться Кабинетом Министров на основании обоснованных расчетов.

См. предыдущую редакцию.

(приложение № 3 утратило силу Указом Президента Республики Узбекистан от 28 ноября 2024 года № УП-200 — Национальная база данных законодательства, 28.11.2024 г., № 06/24/200/0981)

ПРИЛОЖЕНИЕ № 4
к Указу Президента Республики Узбекистан от 13 апреля 2021 года № УП-6207

ПЕРЕЧЕНЬ

предприятий, акции которых подлежат публичному размещению через фондовую биржу в 2021 — 2023 годах

№	Наименование предприятий*
1.	АО «Узметкомбинат»
2.	АО «Узбекнефтегаз»
3.	АО «Узнацбанк»
4.	АК Народный банк
5.	АКБ «Агробанк»
6.	АКБ «Микрокредитбанк»
7.	АКБ «Кишлок курилиш банк»
8.	АО «Узагросугурта»
9.	АО «Курилишмашлизинг»
10.	АО «Узбекинвест»
11.	АО «Uzbekistan airways»
12.	АО «Узтрансгаз»
13.	АО «Алмалыкский ГМК»
14.	АО «Навоийский ГМК»
15.	АО «Узавтосаноат»

Примечание:

См. предыдущую редакцию.

*Агентство по управлению государственными активами может менять предприятия, включенные в настоящий перечень, по согласованию с Государственной комиссией по приватизации государственных активов и координации процессов приватизации.

(примечания в редакции Указа Президента Республики Узбекистан от 24 марта 2023 года № УП-42 — Национальная база данных законодательства, 29.03.2023 г., № 06/23/42/0177)

ПРИЛОЖЕНИЕ № 5
к Указу Президента Республики Узбекистан от 13 апреля 2021 года № УП-6207

ПЕРЕЧЕНЬ

некоторых актов Президента Республики Узбекистан, признаваемых утратившими силу с 1 мая 2021 года

1. Абзац четвертый подпункта «а» пункта 1, подпункт «в» пункта 3 Указа Президента Республики Узбекистан от 14 января 2019 года № УП-5630 «О мерах по коренному совершенствованию системы управления государственными активами, антимонопольного регулирования и рынка капитала».

2. Постановление Президента Республики Узбекистан от 24 января 2019 года № ПП-4127 «Об организации деятельности Агентства по развитию рынка капитала Республики Узбекистан».

(Национальная база данных законодательства, 14.04.2021 г., № 06/21/6207/0334, 30.12.2021 г., № 06/21/42/1224, 30.12.2021 г., № 06/21/42/1224, 21.04.2022 г., № 06/22/113/0330; 29.03.2023 г., № 06/23/42/0177; 28.11.2024 г., № 06/24/200/0981)